济南炎炎夏日突然传来一阵冷风。
6月23日，全国企业破产重整案件信息网公开（2025）鲁0116破申4号破产审查案件。其中，申请人与被申请人均为山东泰山钢铁集团有限公司（简称泰山钢铁），受理法院为济南市莱芜区人民法院。
根据工商信息，泰山钢铁注册资本30亿元，现有员工8000余人，连续14年入选中国企业500强，也是2023年“济南民营企业100强”的榜首。
而且，就在2024年9月11日，泰山钢铁还以525亿元的营收位列“2024中国企业500强”榜单的462位。
在山东整个钢铁产业中，泰山钢铁作为全省不锈钢产业链“链长”企业，有着举足轻重的地位。
一家营收500亿元的企业怎么说倒就倒呢？
蹊跷的是，就在6月23日，泰山钢铁集团还在其微信公号中推送了一篇《实干中见责任 细微处显担当》，企业的运转还没有受到明显的影响。
这起主动申请的破产案，很可能藏着泰山钢铁下一步的大动作。
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总结来看，泰山钢铁的破产，既有行业竞争加剧的大环境影响，也有自身经营发展不利的主观原因。
从行业大环境看，2024年热轧卷板价格同比下跌15%，不锈钢产能利用率跌破70%，钢铁行业普遍遭遇了价格大幅下跌和利润空间的严重压缩。
而泰山钢铁主营的400系不锈钢，下游需求萎缩，库存周转天数从45天拉长至80天，进一步加剧了流动性危机。
实际上，泰山钢铁的危机，在2024年下半年已经开始显现。
2025年1月，上海票据交易所发布了《承兑人逾期名单》和《持续逾期名单》。其中，上海票交所票据信息披露平台发布《截至2025年1月31日承兑人逾期名单》显示，山东泰山钢铁集团的逾期余额高达11.72亿元。
到了5月，上海票交所票据信息披露平台发布《截至2025年4月30日承兑人逾期名单》。名单显示，山东泰山钢铁集团有限公司商票严重逾期，逾期金额高达27.27亿元。
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从自身转型和多元化布局来看，泰山钢铁也是危机重重。
根据济南日报2023年8月21日的一篇报道，随着越来越多钢铁企业进入，400系不锈钢产能加大，利润空间越来越小。向400系高端不锈钢领域进军，增加产品附加值，才能在市场中立足。由此，泰山钢铁集团新上VOD真空精炼项目。
VOD真空精炼项目自2022年年底试生产以来，已冶炼出此前设备不能炼的409L等特殊钢种，该钢种可用于汽车排气管制造。
但后续进展如何，再无消息传出。
现在来看，泰山钢铁的高端化转型很可能并没有带来预期效果。
与此同时，泰山钢铁作为济南市精品钢产业链群链主企业，还在不断进行多元化尝试。
据了解，近几年，泰山钢铁集团投入数十亿元，实施了干熄焦余热发电、生产污水处理、烟气深度治理及料场封闭等60余个节能环保项目；采用“前店后厂”模式建成功能完善、工艺先进的大型加氢母站，成为山东省“氢进万家”科技示范项目先行先试的重要标志。
比如，就在2024年2月25日，计划投资37.09亿元的泰山钢铁精品钢系统优化智能制造项目开工，炼钢系统置换建设两座117转炉、两台1650mm板坯连铸机，轧钢系统新建4架精轧机，炉卷轧机改造为连轧工艺。
此外，泰山钢铁频繁对外担保带来的连锁反应也是关键因素。
2022年，泰山钢铁为山东冠洲股份有限公司的借款提供最高额担保，后因冠洲股份违约，被法院判决承担连带清偿责任，仅浦发银行一笔贷款就需兜底近9000万元。
泰山钢铁还为中融新大旗下铁雄冶金提供1.4亿元担保，由于铁雄冶金欠付交通银行青岛分行本息超 4000 万元，致使泰山钢铁股权遭冻结。
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泰山钢铁此次破产案，由于“申请人”和“被申请人”同为泰山钢铁（即企业主动申请“自我破产重整”），也为其自救带来了不少想象空间。
根据《企业破产法》第7条第1款，债务人（企业自身）在不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务/明显缺乏清偿能力时，有权直接向法院申请重整。
而企业主动申请与债权人申请的差异在于，前者掌握主动权，可提前准备重整方案，后者被动进入程序，易引发恐慌性挤兑。
比如，企业可以在债权人集体诉讼前，通过司法保护冻结债务清偿，保全核心资产，自行管理财产和营业事务，自动中止担保物权行使（如抵押设备/土地的拍卖），为重组谈判争取时间。
具体到泰山钢铁的破产申请，很可能意味着泰山钢铁已经对重组有了下一步计划，甚至不排除官方参与其中。
毕竟，泰山钢铁还是山东全省唯一一家全流程不锈钢生产企业，手里还有不少诱人的资产。
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